Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ανακοίνωσε στις 11 Σεπτεμβρίου 2025 ότι διατηρεί αμετάβλητα τα επιτόκιά της για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση. Η απόφαση αυτή ελήφθη σύμφωνα με ανακοίνωση του διοικητικού συμβουλίου της.

Νωρίτερα, η ΕΚΤ είχε μειώσει το βασικό της επιτόκιο στο μισό, φτάνοντας το 2% μέχρι τον Ιούνιο του 2025. Ωστόσο, έκτοτε, έχει υιοθετήσει μια στάση αναμονής, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο για νέες μειώσεις επιτοκίων στις αρχές του 2026. Αυτή η επιφυλακτικότητα οφείλεται στην αβεβαιότητα που επικρατεί στο εμπόριο και στην πολιτική σκηνή.

Επί του παρόντος, ο πληθωρισμός κινείται γύρω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%. Η αξιολόγηση του Διοικητικού Συμβουλίου για τις προοπτικές του πληθωρισμού παραμένει σε γενικές γραμμές αμετάβλητη.

Οι εμπειρογνώμονες της ΕΚΤ, στις νέες προβλέψεις τους, παρουσιάζουν μια εικόνα του πληθωρισμού παρόμοια με αυτή που είχαν προβλέψει τον Ιούνιο. Αναμένουν ότι ο γενικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 2,1% το 2025, 1,7% το 2026 και 1,9% το 2027. Όσον αφορά τον πληθωρισμό εξαιρουμένων των τιμών ενέργειας και τροφίμων, προβλέπουν μέσο όρο 2,4% το 2025, 1,9% το 2026 και 1,8% το 2027. Η οικονομία αναμένεται να αναπτυχθεί κατά 1,2% το 2025, αναθεωρημένη προς τα πάνω από το 0,9% που αναμενόταν τον Ιούνιο. Η πρόβλεψη για την ανάπτυξη για το 2026 είναι ελαφρώς χαμηλότερη, στο 1,0%, ενώ η πρόβλεψη για το 2027 παραμένει αμετάβλητη στο 1,3%.

Το Διοικητικό Συμβούλιο έχει δεσμευτεί να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα. Για να το επιτύχει αυτό, θα ακολουθήσει μια προσέγγιση που θα εξαρτάται από τα δεδομένα και θα αξιολογεί την κατάλληλη κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής σε κάθε συνεδρίαση. Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού και τους κινδύνους που τις περιβάλλουν, λαμβάνοντας υπόψη τα εισερχόμενα οικονομικά και χρηματοοικονομικά δεδομένα, καθώς και τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ισχύ της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής. Το Διοικητικό Συμβούλιο τονίζει ότι δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για μια συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση, τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα παραμείνουν αμετάβλητα στο 2%, 2,15% και 2,40% αντίστοιχα.

Στην ομιλία της, η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, υπογράμμισε την ανθεκτικότητα της εγχώριας ζήτησης μέχρι στιγμής φέτος, με ισχυρότερη ανάπτυξη στο πρώτο τρίμηνο, η οποία οφείλεται στην πρόωρη δραστηριοποίηση λόγω ανησυχιών για το εμπόριο. Η Λαγκάρντ πρόσθεσε ότι η αγορά εργασίας παραμένει «πηγή ισχύος», ακόμη κι αν υπάρχουν ορισμένες ενδείξεις χαλάρωσης. Η ίδια εκτιμά ότι αυτό θα στηρίξει την καταναλωτική δαπάνη, ενώ οι επενδύσεις θα υποστηριχθούν από τις υποδομές και την άμυνα. Η επίδραση των δασμών θα αποτελέσει επιβάρυνση, αλλά αναμένεται να εξασθενήσει. Συνολικά, η εικόνα που παρουσίασε η επικεφαλής της ΕΚΤ είναι αρκετά θετική.

Η επικεφαλής της ΕΚΤ, υποστήριξε ότι είναι «κρίσιμο» να υπάρξει «επείγουσα» πρόοδος στην ενίσχυση της οικονομίας της ευρωζώνης, ενώ εξέφρασε τη δυσαρέσκειά της για το γεγονός ότι έχει ήδη περάσει ένας χρόνος από τότε που ο Μάριο Ντράγκι παρουσίασε τις προτάσεις του.