Σε διάστημα ενάμιση μήνα, ξεκινώντας από τις 25 Ιουλίου, η Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας (ΚΤΤ) προχώρησε σε δύο μειώσεις του βασικού επιτοκίου πολιτικής, συνολικά κατά 550 μονάδες βάσης (μ.β.), φτάνοντας το 40,5%. Αυτό το επίπεδο είναι το χαμηλότερο των τελευταίων 21 μηνών. Αξίζει να σημειωθεί ότι τον Απρίλιο είχε αυξήσει το επιτόκιο κατά 350 μ.β., στο 46%, με σκοπό να περιορίσει την υπερβάλλουσα ρευστότητα και τις εκροές κεφαλαίων που ακολούθησαν την πολιτική αναταραχή λόγω της σύλληψης του δημάρχου της Κωνσταντινούπολης, Εκρέμ Ιμάμογλου.

Η ΚΤΤ δικαιολόγησε τις αποφάσεις της επικαλούμενη αρχικά τη σταθερότητα και στη συνέχεια την εξασθένηση του υποκείμενου μηνιαίου πληθωρισμού, ο οποίος βασίζεται στον εποχικά διορθωμένο δείκτη τιμών. Επιπλέον, έλαβε υπόψη της τα τρέχοντα στοιχεία ζήτησης που ευνοούν τον αποπληθωρισμό. Ο μηνιαίος εποχικά διορθωμένος πληθωρισμός που χρησιμοποιεί η ΚΤΤ επιβραδύνθηκε τον Αύγουστο στο 2,5%, μια μικρή διαφορά σε σχέση με τον μέγιστο ρυθμό εξαμήνου τον Ιούλιο (2,6%). Ήταν επίσης οριακά ταχύτερος από τη μέση αύξησή του από την αρχή του 2025 (2,4%).

Ο ετήσιος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 33,0% τον περασμένο μήνα, λίγο χαμηλότερα από το 33,5% τον Ιούλιο. Συνολικά, το τελευταίο εξάμηνο έχει επιβραδυνθεί κατά μόλις 6,1 ποσοστιαίες μονάδες. Η ακαμψία στη μηνιαία εποχική μεταβολή και η εξασθένηση στην υποχώρηση του ετήσιου ρυθμού οφείλονται κυρίως στις τιμές των τροφίμων, ορισμένων υπηρεσιών (όπως μεταφορές και στέγαση) και στην αναπροσαρμογή των διοικητικά καθοριζόμενων τιμών στα μέσα του έτους.

Ωστόσο, ορισμένες από αυτές τις τάσεις συνδέονται με τις ανοδικές πιέσεις στις τιμές λόγω της εντονότερης υποτίμησης της λίρας μετά τις πολιτικές εξελίξεις του Μαρτίου. Για παράδειγμα, η ετήσια υποτίμησή της έναντι του δολαρίου διαμορφώθηκε στο 17,8% τον Ιούλιο και τον Αύγουστο, και στο 16,4% το δεύτερο τρίμηνο του έτους, από 14,6% το πρώτο τρίμηνο, πριν από τη σύλληψη Ιμάμογλου. Οι επιπτώσεις της ταχύτερης υποτίμησης αντικατοπτρίζονται στον πληθωρισμό ενέργειας. Παρά τη σημαντική υποχώρηση των διεθνών τιμών πετρελαίου φέτος σε σχέση με πέρυσι, σημείωσε έως τον Ιούλιο τη μικρότερη επιβράδυνση έναντι του Δεκεμβρίου του 2024 μεταξύ των βασικών κατηγοριών αγαθών και υπηρεσιών, στο 41,9% από 43,1%.

Λαμβάνοντας υπόψη αυτές τις εξελίξεις στον πληθωρισμό, η αρχική πρόβλεψη της ΚΤΤ για υποχώρησή του τον Δεκέμβριο φέτος στο 24% αναθεωρήθηκε ανοδικά τον Αύγουστο, μεταξύ 25%-29%. Αυτό το εύρος, δεδομένου του επιπέδου του 33,0% τον ίδιο μήνα, υπογραμμίζει την αβεβαιότητα για τη μελλοντική δυναμική του.