Παρά την ψυχραιμία που επιδεικνύουν οι αγορές απέναντι σε γεγονότα όπως η κρίση στη Γαλλία, οι ανησυχίες για την Ιαπωνία, η εμπορική πολιτική Τραμπ και οι γεωπολιτικές αναταραχές, διεθνείς θεσμοί κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για μια πιθανή σημαντική διόρθωση.

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) και η Τράπεζα της Αγγλίας προειδοποίησαν αυτή την εβδομάδα για ενδεχόμενα σοκ στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές. Έμφαση δόθηκε στους κινδύνους για τις μετοχές, σε περίπτωση που μειωθεί το ενδιαφέρον των επενδυτών για την τεχνητή νοημοσύνη. Ανάλογες ανησυχίες εκφράστηκαν και στα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), ενώ ο επικεφαλής της JPMorgan προέβλεψε σοβαρή πτώση στη Γουόλ Στριτ.

Η γενική διευθύντρια του ΔΝΤ, Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα, συμβούλεψε τους επενδυτές να είναι προετοιμασμένοι για αβεβαιότητα. «Προσδεθείτε: η αβεβαιότητα είναι η νέα κανονικότητα και ήρθε για να μείνει», δήλωσε χαρακτηριστικά στο Ινστιτούτο Milken στην Ουάσιγκτον. Επίσης, τόνισε ότι οι οικονομικές συνέπειες των αμερικανικών δασμών δεν έχουν ακόμη αποτυπωθεί πλήρως. Παρά τις προβλέψεις για επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας, η Γκεοργκίεβα επισήμανε «ανησυχητικά σημάδια» που υποδηλώνουν ότι η ανθεκτικότητα των αγορών θα δοκιμαστεί σύντομα. Η αυξανόμενη ζήτηση για χρυσό, με τις τιμές να ξεπερνούν τις 4.000 δολάρια, αποτελεί παράδειγμα της ανησυχίας των επενδυτών.

Η επικεφαλής του ΔΝΤ αναφέρθηκε και στις αυξανόμενες αποτιμήσεις στις χρηματιστηριακές αγορές, λόγω της ευφορίας που προκαλεί η τεχνητή νοημοσύνη. Σύμφωνα με την ίδια, οι σημερινές αποτιμήσεις πλησιάζουν τα επίπεδα της «φούσκας» των dot-com στις αρχές της δεκαετίας του 2000. Εάν υπάρξει απότομη διόρθωση, οι αυστηρότερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες θα μπορούσαν να πλήξουν την παγκόσμια ανάπτυξη και να αποκαλύψουν αδυναμίες, ιδιαίτερα στις αναπτυσσόμενες οικονομίες.

Λίγο πριν από τα σχόλια της Γκεοργκίεβα, η Τράπεζα της Αγγλίας προειδοποίησε για αυξημένο κίνδυνο «απότομης διόρθωσης στις αγορές». Οι αποτιμήσεις φαίνονται «τεντωμένες», ιδίως για τις εταιρείες τεχνολογίας που επικεντρώνονται στην τεχνητή νοημοσύνη. Η σημερινή εικόνα θυμίζει την εποχή της «φούσκας» των dot-com. «Ο συνδυασμός υψηλών αποτιμήσεων και αυξανόμενης συγκέντρωσης στους δείκτες της αγοράς αφήνει τις χρηματιστηριακές αγορές ιδιαίτερα εκτεθειμένες σε περίπτωση που οι προσδοκίες σχετικά με τον αντίκτυπο της τεχνητής νοημοσύνης γίνουν λιγότερο αισιόδοξες».

Την ίδια ανησυχία εξέφρασε και ο CEO της JPMorgan, Τζέιμι Ντάιμον, ο οποίος βλέπει αυξημένο κίνδυνο σημαντικής διόρθωσης στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά εντός των επόμενων έξι μηνών έως δύο ετών. Ο Ντάιμον αναφέρθηκε σε γεωπολιτικές εντάσεις, δημοσιονομικές δαπάνες και την παγκόσμια επαναστρατιωτικοποίηση ως παράγοντες που δημιουργούν αβεβαιότητα.

Ανησυχία υπάρχει και στην ΕΚΤ, όπως φάνηκε από τα πρακτικά της συνεδρίασης του Σεπτεμβρίου. Η Ιζαμπέλ Σνάμπελ, μέλος του εκτελεστικού συμβουλίου, τόνισε την ανάγκη για προσοχή σχετικά με τις τρέχουσες αποτιμήσεις της αγοράς. «Οι αυξημένες αποτιμήσεις σε ορισμένα τμήματα της αγοράς αυξάνουν τον κίνδυνο αιφνίδιων και απότομων διορθώσεων των τιμών σε περίπτωση επιδείνωσης του τρέχοντος ευνοϊκού κλίματος γύρω από το ρίσκο».

Τέλος, ο επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ, είχε επισημάνει τα «τεντωμένα» επίπεδα των αγορών σε ομιλία του τον περασμένο μήνα, παρατηρώντας ότι «σύμφωνα με πολλούς υπολογισμούς, οι τιμές των μετοχών είναι υψηλά αποτιμημένες».