Ο κύκλος των αυξήσεων στα επιτόκια φαίνεται πως έχει κλείσει οριστικά, με το βλέμμα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να στρέφεται πλέον προς την αντίθετη κατεύθυνση. Ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδας, Γιάννης Στουρνάρας, σε μια αποκαλυπτική συνέντευξη στο Politico, ξεκαθάρισε το τοπίο για το οικονομικό μέλλον της Γηραιάς Ηπείρου.

Σύμφωνα με τον κ. Στουρνάρα, υπάρχει πλέον μια «ελαφρώς μεγαλύτερη» πιθανότητα η επόμενη κίνηση της ΕΚΤ να είναι η μείωση των επιτοκίων παρά η περαιτέρω αύξησή τους. Ο ίδιος έστειλε ένα σαφές μήνυμα σταθερότητας, σημειώνοντας χαρακτηριστικά: «Εκτός αν ο ουρανός πέσει στο κεφάλι μας, μην περιμένετε συναρπαστικές ειδήσεις από τη Φρανκφούρτη φέτος». Η εκτίμηση αυτή βασίζεται στο γεγονός ότι «η οικονομία της ζώνης του ευρώ παραμένει σε καλό σημείο», καθώς ο πληθωρισμός προβλέπεται να συγκλίνει προς τον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα, ενώ οι κίνδυνοι για την ανάπτυξη και τις τιμές κρίνονται ως αμφίπλευροι.

Πέρα από τα επιτόκια, ο κ. Στουρνάρας έθεσε επιτακτικά το ζήτημα της έκδοσης ευρωομολόγου, μιας ιδέας που άλλοτε αντιμετωπιζόταν με έντονο σκεπτικισμό. «Πριν από μερικά χρόνια, ήμασταν ένα, το πολύ δύο μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου που υποστηρίζαμε τα ευρωομόλογα», θυμήθηκε, εξηγώντας πως οι υπόλοιποι αντιμετώπιζαν την πρόταση με καχυποψία: "Εσείς προέρχεστε από τον ευρωπαϊκό Νότο, οπότε είναι κατανοητό". Σήμερα όμως, η πραγματικότητα έχει αλλάξει και η σημασία του κοινού δανεισμού έχει γίνει αντιληπτή από όλους. Ακόμα και η γερμανική Κεντρική Τράπεζα, ο παραδοσιακός de facto ηγέτης των σκεπτικιστών, φαίνεται να έχει αλλάξει γνώμη.

Η μεταστροφή αυτή οφείλεται στην ανθεκτικότητα των χωρών του ευρωπαϊκού Νότου. Η Ελλάδα και η Ιταλία, που πριν από μια δεκαετία βρίσκονταν στο χείλος της χρεοκοπίας, παρουσιάζουν σήμερα εξαιρετικές επιδόσεις. Οι διαβόητες «διαφορές αποδόσεων» (spreads), δηλαδή το επιπλέον κόστος δανεισμού έναντι της Γερμανίας, έχουν υποχωρήσει κάτω από τη μία ποσοστιαία μονάδα. Ωστόσο, η Ευρώπη εξακολουθεί να αντιμετωπίζει το πρόβλημα της έλλειψης επαρκών ασφαλών περιουσιακών στοιχείων, γεγονός που ωθεί τα ευρωπαϊκά κεφάλαια σε επενδύσεις στο εξωτερικό.

«Αν μιλήσετε με οποιονδήποτε σημαντικό διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων, είτε στην Ευρώπη είτε στις ΗΠΑ, και τον ρωτήσετε γιατί το μεγαλύτερο μέρος του πλεονάσματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών που έχουμε στην Ευρώπη επενδύεται στο εξωτερικό, θα σας πει ότι το κρίσιμο ζήτημα είναι η έλλειψη επαρκών ασφαλών περιουσιακών στοιχείων», υπογράμμισε ο διοικητής, προσθέτοντας πως αυτό είναι ακόμα σημαντικότερο από το ποσοστό απόδοσης. Κατά τον κ. Στουρνάρα, η κοινή έκδοση χρέους θα πρέπει να εξυπηρετεί «σαφώς προσδιορισμένους κοινούς ευρωπαϊκούς σκοπούς». Όπως κατέληξε: «Εχουμε τρεις κοινές ανάγκες στην Ευρώπη που μπορούν να χρηματοδοτηθούν από κοινού: την άμυνα, την πράσινη μετάβαση και την καινοτομία».