Καθώς μετράμε αντίστροφα για το 2026, οι αναλυτές προετοιμάζονται για μια χρονιά γεμάτη προκλήσεις και ευκαιρίες. Η παγκόσμια οικονομία αναμένεται να επηρεαστεί σημαντικά από πέντε βασικούς παράγοντες, που διαμορφώθηκαν από την πανδημία και τις γεωπολιτικές εντάσεις.

Η Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) υπόσχεται να εκτοξεύσει την παραγωγικότητα, αλλά παράλληλα δημιουργεί ανισότητες και απαιτεί τεράστιες επενδύσεις. Οι ΗΠΑ αναμένεται να πρωτοστατήσουν στην ανάπτυξη της AI, ενώ η Ευρώπη υστερεί.

Η μάχη κατά του πληθωρισμού φτάνει στην τελική της φάση. Οι κεντρικές τράπεζες καλούνται να ισορροπήσουν μεταξύ της μείωσης των επιτοκίων και της διατήρησης της σταθερότητας.

Η γεωπολιτική αστάθεια, οι εμπορικοί πόλεμοι και τα ενεργειακά σοκ απειλούν την παγκόσμια οικονομία. Η Ευρώπη καλείται να αναδιαμορφώσει το αναπτυξιακό της μοντέλο.

Ο Neil Shearing από την Capital Economics αναλύει τις τάσεις και τις προοπτικές του 2026, επισημαίνοντας τους παράγοντες που θα καθορίσουν τους νικητές και τους χαμένους της επόμενης δεκαετίας.

Οι επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) θα συνεχίσουν να αυξάνουν το ΑΕΠ, κυρίως στις ΗΠΑ. Το 2026 η ώθηση θα προέλθει από την αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών.

Στην Ευρώπη, η υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης καθυστερεί, με αποτέλεσμα να αναμένεται χαμηλότερη ανάπτυξη. Οι προβλέψεις για το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου και της Ευρωζώνης είναι 1,2% και 1,0% αντίστοιχα.

Ενώ η Ευρώπη υστερεί, η Κίνα έχει καλύψει το κενό σε βασικούς τομείς της τεχνολογίας AI.

Ωστόσο, η κινεζική οικονομία αντιμετωπίζει διαρθρωτικά προβλήματα, δίνοντας προτεραιότητα στην προσφορά έναντι της ζήτησης.

Η εμπορική συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας δεν έλυσε τις υποκείμενες εντάσεις. Το 2026 οι εμπορικές αλυσίδες θα προσαρμοστούν στους δασμούς και η οικονομική ρήξη θα συνεχιστεί.

Η ρήτρα ενός έτους στην εμπορική συμφωνία δημιουργεί τον κίνδυνο αναζωπύρωσης των εντάσεων στα τέλη του 2026.

Οι περιορισμοί στο παγκόσμιο εμπόριο που τέθηκαν σε ισχύ το 2025 θα παραμείνουν και το επόμενο έτος.

Παράλληλα, οι αλυσίδες εφοδιασμού για κρίσιμα αγαθά θα απομακρυνθούν από την Κίνα.

Οι κεντρικές τράπεζες θα συνεχίσουν να χαλαρώνουν τη νομισματική πολιτική, αλλά με διαφορετικό ρυθμό. Στις ΗΠΑ, η Fed αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια πιο αργά από ό,τι αναμένουν οι επενδυτές.

Εάν η Fed προχωρήσει σε μια ακόμη μείωση αυτό το μήνα θα υπάρξει μόνο μία επιπλέον μείωση το 2026, αφήνοντας το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων σε ένα εύρος 3,25-3,50%.

Αυτό θα μπορούσε να φέρει τη Fed σε σύγκρουση με τον πρόεδρο Τραμπ, ο οποίος έχει ζητήσει χαμηλότερα επιτόκια.

Στην ευρωζώνη, η ΕΚΤ θα μειώσει το επιτόκιο καταθέσεων σε περίπου 1,5% το επόμενο έτος.

Στο Ηνωμένο Βασίλειο ο πληθωρισμός θα μειωθεί ταχύτερα από ό,τι προβλέπουν η Τράπεζα της Αγγλίας και οι αγορές, ωθώντας την Τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια στο 3% έως το τέλος του έτους.

Οι δημοσιονομικές πιέσεις θα συνεχίσουν να ταράζουν τις αγορές το 2026. Τα δημόσια οικονομικά πολλών μεγάλων ανεπτυγμένων οικονομιών βρίσκονται σε μη βιώσιμη πορεία.

Η Γαλλία, οι ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο αντιμετωπίζουν σημαντικά δημοσιονομικά ελλείμματα.

Η μετάβαση σε μια εποχή θετικών επιτοκίων έχει αυξήσει το κόστος εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους.

Αν και αυτά αναμένεται να είναι τα κυρίαρχα θέματα του 2026, μια σειρά δευτερευόντων παραγόντων θα διαμορφώσουν επίσης τα αποτελέσματα, καταλήγει η ανάλυση του Neil Shearing.