Σε τεντωμένο σχοινί φαίνεται πως βαδίζει η οικονομία της ευρωζώνης, με την πρόεδρο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, να κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για το άμεσο μέλλον. Οι οικονομικές προοπτικές παραμένουν δέσμιες μιας έντονης αβεβαιότητας, καθώς οι γεωπολιτικές συγκρούσεις και οι συνεχείς αναταράξεις στις διεθνείς εμπορικές πολιτικές δημιουργούν ένα εξαιρετικά ασταθές περιβάλλον για τις αγορές και τις επενδύσεις.

Η παγκόσμια σκηνή επηρεάζει άμεσα το κλίμα εμπιστοσύνης, με την αβεβαιότητα γύρω από τις εμπορικές στρατηγικές να αποτελεί κρίσιμο παράγοντα κινδύνου για την οικονομική δραστηριότητα. Μετά την ομόφωνη απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ να διατηρήσει τα βασικά επιτόκια αμετάβλητα για πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση, η κ. Λαγκάρντ υπογράμμισε τη σοβαρότητα της κατάστασης. Όπως ανέφερε χαρακτηριστικά: «η ευρωζώνη συνεχίζει να αντιμετωπίζει ένα ασταθές περιβάλλον. Η αύξηση της αβεβαιότητας θα μπορούσε να επιβαρύνει τη ζήτηση. Μια επιδείνωση του κλίματος στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές θα μπορούσε επίσης να περιορίσει τη ζήτηση. Περαιτέρω τριβές στο διεθνές εμπόριο θα μπορούσαν να διαταράξουν τις εφοδιαστικές αλυσίδες, να μειώσουν τις εξαγωγές και να αποδυναμώσουν την κατανάλωση και τις επενδύσεις. Οι γεωπολιτικές εντάσεις, και ειδικότερα ο αδικαιολόγητος πόλεμος της Ρωσίας κατά της Ουκρανίας, παραμένουν σημαντική πηγή αβεβαιότητας».

Στο μέτωπο του πληθωρισμού, η κατάσταση παραμένει εξαιρετικά περίπλοκη και οι προβλέψεις είναι πιο αβέβαιες από το συνηθισμένο. Η επικεφαλής της ΕΚΤ επισήμανε πως οι διεθνείς ισορροπίες μπορεί να οδηγήσουν σε απρόβλεπτες κατευθύνσεις, σημειώνοντας: «Ο πληθωρισμός θα μπορούσε να αποδειχθεί χαμηλότερος εάν οι δασμοί μειώσουν τη ζήτηση για εξαγωγές της ζώνης του ευρώ περισσότερο από το αναμενόμενο και εάν χώρες με πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα αυξήσουν περαιτέρω τις εξαγωγές τους προς τη ζώνη του ευρώ. Επιπλέον, ένα ισχυρότερο ευρώ θα μπορούσε να μειώσει τον πληθωρισμό πέραν των τρεχουσών προσδοκιών. Πιο ασταθείς και απρόθυμες στην ανάληψη κινδύνου χρηματοπιστωτικές αγορές θα μπορούσαν να επιβαρύνουν τη ζήτηση και, ως εκ τούτου, να μειώσουν επίσης τον πληθωρισμό».

Ωστόσο, οι κίνδυνοι για μια νέα άνοδο των τιμών παραμονεύουν. Η Κριστίν Λαγκάρντ προειδοποίησε πως μια επίμονη ανοδική μετατόπιση στις τιμές της ενέργειας ή ένας περαιτέρω κατακερματισμός των παγκόσμιων εφοδιαστικών αλυσίδων θα μπορούσαν να πιέσουν τις τιμές των εισαγωγών προς τα πάνω. Τέτοια φαινόμενα είναι πιθανό να περιορίσουν την προσφορά κρίσιμων πρώτων υλών και να επιτείνουν τους περιορισμούς στην παραγωγική ικανότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας. Παράλληλα, η κ. Λαγκάρντ σημείωσε πως εάν η αύξηση των μισθών επιβραδυνθεί με αργούς ρυθμούς, ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες ενδέχεται να υποχωρήσει αργότερα από το αναμενόμενο, ενώ οι ενισχυμένες αμυντικές δαπάνες και οι επενδύσεις σε υποδομές ίσως προκαλέσουν νέες πληθωριστικές πιέσεις μεσοπρόθεσμα.