Ενώ οι μεγάλες οικονομίες μειώνουν τα επιτόκια και μετά από οκτώ μειώσεις από την ΕΚΤ, υπάρχει πιθανότητα το κόστος του χρήματος να αυξηθεί ξανά. Η φημολογία αυτή ξεκίνησε μετά από δήλωση της Γερμανίδας Ιζαμπέλ Σνάμπελ, μέλους του εκτελεστικού συμβουλίου της ΕΚΤ, η οποία θεωρείται η πιθανότερη διάδοχος της Κριστίν Λαγκάρντ. Η Σνάμπελ εκτιμά ότι η οικονομία ανακάμπτει, συμπαρασύροντας και τον πληθωρισμό. Αυτό θα είχε ως αποτέλεσμα νέες επιβαρύνσεις στα δάνεια και χτύπημα στην ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών προϊόντων.

Η Σνάμπελ επικαλέστηκε στοιχεία που δείχνουν ανάκαμψη: η ευρωπαϊκή οικονομία ανεβαίνει, η δημοσιονομική πολιτική είναι χαλαρή, η τεχνητή νοημοσύνη φέρνει επενδύσεις και το κενό παραγωγής κλείνει. Όλοι αναμένουν την τριμηνιαία ανασκόπηση της ΕΚΤ στις 18 Δεκεμβρίου για να δουν αν η άποψή της βασίζεται και σε στοιχεία.

Ωστόσο, τα δεδομένα συνηγορούν στην αντίθετη πορεία. Το ευρωπαϊκό ΑΕΠ προβλέπεται να ανακάμψει λίγο πάνω από 1% το 2026 και ο πληθωρισμός να είναι λίγο πάνω από το 2%. Δεν είναι σαφές πώς θα υποστηριχθεί μια ανοδική κίνηση των επιτοκίων. Σε αυτό το κλίμα, ο Γάλλος πρόεδρος Μακρόν ζητά να συμπεριλάβει η ΕΚΤ στους παράγοντες λήψης των αποφάσεών της και την ανάπτυξη και την απασχόληση στην Ευρωζώνη. Το ερώτημα είναι ποιον ευνοεί μια αύξηση των επιτοκίων σε αυτή τη φάση και αν πρόκειται για μια ακόμα απόπειρα αυτοχειρίας από το ευρωπαϊκό οικοδόμημα.