Ο οίκος αξιολόγησης Fitch υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Γαλλίας στο χαμηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ, αφαιρώντας από τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης την αξιολόγηση AA- και υποβαθμίζοντάς την σε A+, στις 12 Σεπτεμβρίου 2025. Η χώρα βρίσκεται αντιμέτωπη με πολιτική κρίση και διογκούμενο χρέος.

Η κίνηση αυτή ασκεί πίεση στον πρωθυπουργό της Γαλλίας, Σεμπαστιέν Λεκορνύ, λίγες μόλις ημέρες μετά την ανάληψη των καθηκόντων του. Ο Λεκορνύ προσπαθεί να σχηματίσει κυβέρνηση και να συντάξει έναν προϋπολογισμό για το 2026 που θα μπορέσει να περάσει από ένα βαθιά διχασμένο κοινοβούλιο.

Η Fitch απέδωσε την υποβάθμιση στην έλλειψη "σαφούς ορίζοντα για τη σταθεροποίηση του χρέους τα επόμενα χρόνια", διατηρώντας ωστόσο σταθερές τις προοπτικές για μελλοντικές κινήσεις.

Αναλυτές ανέφεραν ότι η υποβάθμιση είχε ήδη ενσωματωθεί στις τιμές των αγορών. Όμως, ο χρονισμός της κίνησης είναι άτυχος για τη Γαλλία και υπογραμμίζει τις αυξανόμενες ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με την ικανότητά της να περιορίσει το δημοσιονομικό της έλλειμμα, το οποίο είναι σήμερα το υψηλότερο στην ευρωζώνη.

Ο Πρόεδρος της Γαλλίας, Εμανουέλ Μακρόν, ανέθεσε αυτή την εβδομάδα στον Λεκορνύ να σχηματίσει κυβέρνηση, μετά την απομάκρυνση του Φρανσουά Μπαϊρού από τους βουλευτές σε ψηφοφορία εμπιστοσύνης για τα σχέδιά του για περικοπές στον προϋπολογισμό ύψους 44 δισ. ευρώ (52 δισ. δολάρια).

Ο Λεκορνύ είναι ο πέμπτος πρωθυπουργός του Μακρόν σε λιγότερο από δύο χρόνια και αντιμετωπίζει μια δύσκολη αποστολή: να περάσει έναν περιορισμένο προϋπολογισμό από το κοινοβούλιο – μια δοκιμασία που οδήγησε στην απομάκρυνση των δύο τελευταίων πρωθυπουργών της Γαλλίας. "Αυτή η αστάθεια αποδυναμώνει την ικανότητα του πολιτικού συστήματος να επιτύχει ουσιαστική δημοσιονομική εξυγίανση", ανέφερε η Fitch σε ανακοίνωσή της.

Ο υπουργός Οικονομικών, Έρικ Λομπάρντ, δήλωσε ότι έλαβε υπόψη την κίνηση της Fitch και ότι ο Λεκορνύ προχωρά με τις διαβουλεύσεις με τους νομοθέτες για την έγκριση του προϋπολογισμού και την αποκατάσταση των δημόσιων οικονομικών.

Η υποβάθμιση της Γαλλίας σε A+ θα μπορούσε να οδηγήσει και άλλους ομολόγους να ακολουθήσουν το παράδειγμά της, οδηγώντας ενδεχομένως σε αναγκαστική πώληση γαλλικών ομολόγων από επενδυτές που δεσμεύονται από όρια αξιολόγησης.

Το γαλλικό χρέος έχει τεθεί υπό πίεση από τότε που ο Μπαϊρού ζήτησε ψήφο εμπιστοσύνης τον περασμένο μήνα, οδηγώντας το κόστος δανεισμού κοντά σε αυτό της Ιταλίας, η οποία φέρει το δεύτερο υψηλότερο χρέος της ευρωζώνης.

Ο Λεκορνύ πρέπει να βρει τρόπους να μειώσει το δημοσιονομικό έλλειμμα του επόμενου έτους από το εκτιμώμενο 5,4% του ΑΕΠ, αν και το σχέδιό του θα είναι πιθανώς λιγότερο φιλόδοξο από τον στόχο του Μπαϊρού για 4,6%. Το σχέδιο προϋπολογισμού του πρέπει να υποβληθεί στο κοινοβούλιο έως τις 7 Οκτωβρίου, αν και σε περίπτωση ανάγκης θα μπορούσε να το αναβάλει έως τις 13 Οκτωβρίου.

Για να κερδίσει επαρκή κοινοβουλευτική υποστήριξη, ο Λεκορνύ αναμένεται να κάνει παραχωρήσεις στους Σοσιαλιστές, συμπεριλαμβανομένης της αύξησης των φόρων για τους πλούσιους και της χαλάρωσης της μεταρρύθμισης του συνταξιοδοτικού συστήματος του Μακρόν για το 2023. Ωστόσο, αν προχωρήσει πολύ μακριά, κινδυνεύει να αποξενώσει τους βουλευτές του κόμματος του Μακρόν και τους συντηρητικούς Ρεπουμπλικάνους.

Η υποβάθμιση της Γαλλίας σε A+ δεν αναμένεται να ασκήσει πίεση στις μεγάλες τράπεζές της, καθώς η BNP Paribas και η Credit Agricole έχουν ήδη βαθμολογία A+ και η Societe Generale έχει βαθμολογία ένα βαθμό χαμηλότερη από τη Fitch.