Η Federal Reserve, όπως αναμενόταν από τις αγορές και τους οικονομολόγους, διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στην πρώτη της συνεδρίαση για το 2026.

Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) αποφάσισε να κάνει μια παύση μετά από τρεις διαδοχικές μειώσεις που ξεκίνησαν τον Σεπτέμβριο του 2025, διατηρώντας τα επιτόκια στο εύρος 3,50%-3,75%.

Κατά της απόφασης ψήφισαν οι Στίβεν Μίραν και Κρίστοφερ Γουόλερ, οι οποίοι προτιμούσαν μια μείωση κατά 25 μονάδες βάσης.

Η ψήφος του Γουόλερ, υποψήφιου για την προεδρία της Fed, θεωρείται κρίσιμη. Είχε δηλώσει ότι η Fed δεν βιαζόταν να μειώσει τα επιτόκια, καθώς ο πληθωρισμός παρέμενε πάνω από τον στόχο. Οι αγορές θα εξετάσουν προσεκτικά αν η ψήφος του καθορίστηκε από πολιτικά ή οικονομικά κριτήρια.

Η Fed αφαίρεσε από την ανακοίνωσή της τη διατύπωση ότι «οι κίνδυνοι πτωτικής πορείας για την απασχόληση αυξήθηκαν τους τελευταίους μήνες». Τώρα αναφέρει ότι «λαμβάνει υπόψη τους κινδύνους και για τις δύο πλευρές» της διπλής εντολής. Αυτό σηματοδοτεί μια πιο υπομονετική προσέγγιση, καθώς οι αξιωματούχοι βλέπουν τους διπλούς στόχους της Fed για χαμηλό πληθωρισμό και πλήρη απασχόληση πιο ισορροπημένους.

«Η Επιτροπή επιδιώκει να επιτύχει μέγιστη απασχόληση και πληθωρισμό με ρυθμό 2% μακροπρόθεσμα. Η αβεβαιότητα σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές παραμένει υψηλή. Η Επιτροπή είναι προσεκτική στους κινδύνους και για τις δύο πλευρές της διπλής εντολής της» αναφέρει η ανακοίνωση.

Ωστόσο, δεν υπάρχουν σαφείς ενδείξεις για την πορεία της νομισματικής πολιτικής, με τις αγορές να αναμένουν ότι η Fed θα περιμένει τουλάχιστον μέχρι τον Ιούνιο πριν προσαρμόσει ξανά το βασικό της επιτόκιο.

«Εξετάζοντας την έκταση και το χρονοδιάγραμμα των πρόσθετων προσαρμογών στο εύρος-στόχο για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, η Επιτροπή θα αξιολογήσει προσεκτικά τα εισερχόμενα δεδομένα, τις εξελισσόμενες προοπτικές και την ισορροπία των κινδύνων», ανέφερε η δήλωση, επαναλαμβάνοντας τη διατύπωση που εισήχθη τον Δεκέμβριο και την οποία οι αγορές θεώρησαν ως μια μετατόπιση από τον κύκλο χαλάρωσης που ξεκίνησε τον Σεπτέμβριο του 2025.

Σχετικά με την παρούσα κατάσταση, η ανακοίνωση επισημαίνει ότι «Οι διαθέσιμοι δείκτες υποδηλώνουν ότι η οικονομική δραστηριότητα επεκτείνεται με σταθερό ρυθμό. Η αύξηση των θέσεων εργασίας παρέμεινε χαμηλή και το ποσοστό ανεργίας έχει δείξει κάποια σημάδια σταθεροποίησης. Ο πληθωρισμός παραμένει κάπως υψηλός.»

Σε αυτή την παράγραφο, η οικονομική δραστηριότητα επεκτείνεται με «σταθερό ρυθμό», σε σύγκριση με τη διατύπωση για «μέτριο ρυθμό» τον Δεκέμβριο. Το ποσοστό ανεργίας «έχει δείξει κάποια σημάδια σταθεροποίησης», ενώ τον Δεκέμβριο σημείωναν ότι είχε αυξηθεί απότομα, ενώ αν και εξακολουθούν να λένε ότι ο πληθωρισμός «παραμένει κάπως αυξημένος» έχουν αφαιρέσει την αναφορά ότι έχει κινηθεί ανοδικά.

Η απόφαση έρχεται μετά από τις αυξανόμενες πιέσεις του Λευκού Οίκου, ο οποίος επιθυμεί διακαώς τη μείωση των επιτοκίων.

Το Υπουργείο Δικαιοσύνης ξεκίνησε αυτόν τον μήνα ποινική έρευνα κατά του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, την οποία αποκάλυψε σε μια σπάνια βιντεοσκοπημένη δήλωσή του, χαρακτηρίζοντας την έρευνα ως πρόσχημα για την προώθηση της επιθυμίας του Προέδρου Τραμπ για χαμηλότερα επιτόκια.

Για πρώτη φορά, κατηγόρησε ρητά τον Πρόεδρο ότι επιχειρεί να αρπάξει την εξουσία. Αυτό που διακυβεύεται, είπε ο Πάουελ, είναι το αν τα επιτόκια θα καθορίζονται υπό «πολιτική πίεση ή εκφοβισμό» αντί με γνώμονα τις ανάγκες της αμερικανικής οικονομίας.

Οι μετοχές σημείωσαν ελαφρώς άνοδο πριν υποχωρήσουν, με τον S&P 500 να υποχωρεί τώρα κατά 0,15%. Η απόδοση των 10ετών ομολόγων αυξήθηκε κατά 1,5 μονάδες βάσης στο 4,25%.