Η Barclays προβλέπει ότι το ισχυρό story ανάπτυξης και δημοσιονομικών της Ελλάδας, σε συνδυασμό με την ταχεία μείωση του χρέους, θα αναδείξουν τα ελληνικά ομόλογα το 2026, τοποθετώντας τα στις κορυφαίες επιλογές της διεθνώς για φέτος.

Η βρετανική τράπεζα εκτιμά ότι, καθώς τα spreads των ομολόγων της Ευρωζώνης έχουν μειωθεί σημαντικά και οι θετικοί άνεμοι που συνέβαλαν σε αυτή τη συμπίεση, όπως η νομισματική πολιτική της ΕΚΤ και η ώθηση από το Ταμείο Ανάκαμψης, υποχωρούν, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι πιο επιλεκτικοί και να εστιάσουν σε χώρες όπως η Ελλάδα, η Πορτογαλία και η Ισπανία. «Και οι τρεις αγορές επωφελούνται από την υπεραπόδοση της ανάπτυξης, τις ισχυρές δημοσιονομικές θέσεις και την πτωτική τάση του χρέους προς ΑΕΠ», επισημαίνει η Barclays, προσθέτοντας ότι η συνετή δημοσιονομική πολιτική έχει υποστηρίξει έναν ακόμη ταχύτερο ρυθμό μείωσης του χρέους/ΑΕΠ για την Ελλάδα σε σύγκριση με την Ισπανία και την Πορτογαλία, τάση που θα συνεχιστεί τα επόμενα χρόνια.

Σύμφωνα με την Barclays, η Ελλάδα ξεκινά με υψηλότερο δείκτη χρέους/ΑΕΠ, περίπου 147% στο τέλος του 2025, έναντι περίπου 91% για την Πορτογαλία και περίπου 100% για την Ισπανία. Αυτό αντανακλάται στα σχετικά μεγαλύτερα spreads έναντι του γερμανικού 10ετούς για τα ελληνικά ομόλογα, σε σύγκριση με τα spreads της Πορτογαλίας και της Ισπανίας.

Παρόλο που τα ελληνικά spreads προσφέρουν πλέον λιγότερα περιθώρια μείωσης σε σχέση με το παρελθόν, η βρετανική τράπεζα εκτιμά ότι υπάρχει χώρος για περαιτέρω σύσφιγξη, ειδικά καθώς ο δείκτης χρέους παραμένει σε σταθερά καθοδική πορεία και η υπεραπόδοση της ανάπτυξης αναμένεται να συνεχιστεί το 2026. Επιπλέον, οι πολιτικοί κίνδυνοι είναι περιορισμένοι, δεδομένου ότι η κυβέρνηση διατηρεί ισχυρό προβάδισμα στις δημοσκοπήσεις και οι εκλογές δεν έχουν προγραμματιστεί πριν από το 2027.