«Τα επιτόκια της ΕΚΤ θα παραμείνουν αμετάβλητα για όσο διάστημα ο πληθωρισμός συνεχίσει να κινείται στη ζώνη του 2%. Το ισχυρό ευρώ ασκεί καθοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό, βρίσκεται στα ραντάρ της ΕΚΤ, αλλά προς το παρόν δεν ανατρέπει τις προβλέψεις και δεν επιβάλλει αλλαγή της νομισματικής πολιτικής». Με αυτά τα λόγια, η Κριστίν Λαγκάρντ έδωσε το στίγμα των προθέσεών της, απευθυνόμενη σε δανειολήπτες, καταθέτες και επιχειρήσεις μετά την πρόσφατη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Ευρωπαϊκές πηγές που έχουν γνώση των συζητήσεων που διεξήχθησαν στη Φρανκφούρτη αποκαλύπτουν τη συνολική στρατηγική: η ΕΚΤ δεν σχεδιάζει καμία μεταβολή επιτοκίων τους προσεχείς μήνες, εκτός εάν τα οικονομικά στοιχεία παρουσιάσουν σημαντική επιδείνωση. Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο 1,7% τον Ιανουάριο, από 2% τον Δεκέμβριο και 2,1% τον Νοέμβριο. Μια πιθανή μείωση των επιτοκίων θα εξεταζόταν μόνο εάν υπήρχαν ενδείξεις για κατακόρυφη πτώση του πληθωρισμού, σενάριο που οι αναλυτές συνδέουν είτε με τις επιπτώσεις των αμερικανικών δασμών στην ευρωπαϊκή οικονομία είτε με πλήγμα στις εξαγωγές λόγω του ακριβού ευρώ.

Στην παρούσα φάση, η ΕΚΤ τηρεί στάση αναμονής, καθώς η ανάπτυξη στην ευρωζώνη για το 2025 διαμορφώθηκε στο 1,5% σε ετήσια βάση. Στο επιτελείο της Τράπεζας εκτιμούν ότι είναι ακόμη πολύ νωρίς για να αποτιμηθούν πλήρως οι συνέπειες των αμερικανικών δασμών και της πολιτικής του αδύναμου δολαρίου. Τα στοιχεία του εννεαμήνου Ιανουαρίου - Σεπτεμβρίου 2025 δείχνουν ότι η αξία των ευρωπαϊκών εξαγωγών προς τις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 9,4%, ενώ οι ελληνικές εξαγωγές σημείωσαν άνοδο 1,7% στο ίδιο διάστημα.

Ωστόσο, η αύξηση αυτή αποδίδεται εν μέρει στην προσπάθεια των επιχειρήσεων να προλάβουν την επιβολή των δασμών, γεγονός που καθιστά τα στοιχεία των επόμενων μηνών ιδιαίτερα κρίσιμα για την εξαγωγή ασφαλών συμπερασμάτων. Παράλληλα, η ισοτιμία ευρώ - δολαρίου, που σήμερα βρίσκεται στο 1,18, παραμένει υπό στενή παρακολούθηση, καθώς δεν αποκλείεται να ξεπεράσει ακόμη και το 1,22. Λόγω αυτών των αβεβαιοτήτων, η Κριστίν Λαγκάρντ απέφυγε κάθε δέσμευση, τονίζοντας χαρακτηριστικά πως οι αποφάσεις θα λαμβάνονται “συνεδρίαση με συνεδρίαση”.