Νέες εκτιμήσεις από το Bloomberg ρίχνουν φως στις προθέσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) σχετικά με τις μειώσεις των επιτοκίων. Σύμφωνα με την έρευνα, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ αναμένεται να καθυστερήσουν την επόμενη παρέμβαση τους μέχρι τον Δεκέμβριο, μια κίνηση που πολλοί θεωρούν ως το πιθανό φινάλε του τρέχοντος κύκλου νομισματικής χαλάρωσης.

Σε σύγκριση με τις προβλέψεις του Ιουλίου, οι οικονομολόγοι έχουν μεταθέσει κατά τρεις μήνες τις προσδοκίες τους για μια νέα μείωση του κόστους δανεισμού. Αυτό σημαίνει ότι το επιτόκιο καταθέσεων, που τότε βρισκόταν στο 1,75%, αναμένεται να παραμείνει σε αυτό το επίπεδο για περίπου εννέα με δέκα μήνες. Έπειτα, η αύξηση της ζήτησης ενδέχεται να αναγκάσει την ΕΚΤ να αλλάξει πορεία.

Η επιλογή της ΕΚΤ να περιμένει μέχρι το τέλος του έτους θα δώσει στους ιθύνοντες τη δυνατότητα να αξιολογήσουν με μεγαλύτερη σαφήνεια τις επιπτώσεις των εμπορικών αναταραχών που προκαλούνται από τις πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ.

Μέχρι τον Δεκέμβριο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα έχουν στα χέρια τους τα στοιχεία για την απόδοση της οικονομίας κατά το τρίτο τρίμηνο. Αυτό θα προσφέρει μια πληρέστερη εικόνα της υποκείμενης δυναμικής, μετά τις αναταράξεις που προκλήθηκαν από τις προσπάθειες να αντιμετωπιστούν οι αμερικανικοί δασμοί νωρίτερα μέσα στο έτος. Επιπλέον, οι νέες προβλέψεις θα παρέχουν μια πρώτη εκτίμηση των τάσεων ανάπτυξης και πληθωρισμού για το 2028.

Οι κεντρικές τράπεζες σε παγκόσμιο επίπεδο εμφανίζουν επίσης σημάδια αναμονής, με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να διατηρεί αμετάβλητη τη στάση της φέτος και τον διοικητή της Τράπεζας της Αγγλίας (BOE) να αναγνωρίζει την «πραγματική αβεβαιότητα» σχετικά με το χρονοδιάγραμμα των μειώσεων των επιτοκίων.

Η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητο το κόστος δανεισμού τον περασμένο μήνα, και αξιωματούχοι υποστήριξαν ότι, τουλάχιστον προς το παρόν, δεν υπάρχει επιτακτική ανάγκη για περαιτέρω μειώσεις. Οι επενδυτές αντέδρασαν μειώνοντας τα στοιχήματά τους για τον Σεπτέμβριο, και πλέον βλέπουν μόνο μια πιθανότητα λίγο πάνω από 50% για μια κίνηση ενός τετάρτου της ποσοστιαίας μονάδας στο τέλος του έτους.

«Εάν τα στοιχεία δείξουν αδυναμία ως αποτέλεσμα μιας παγκόσμιας μεταβολής στη δυναμική του εμπορίου, τότε η ΕΚΤ είναι πιθανό να προχωρήσει σε μια άλλη μείωση για να προστατεύσει την οικονομία και να αντισταθμίσει τον πληθωρισμό που βρίσκεται κάτω από τον στόχο — αλλά όχι πριν», δήλωσαν οι Julie Ioffe και James Rossiter, οικονομολόγοι της TD Securities. “Εάν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν εκμεταλλευτούν την ευκαιρία να προχωρήσουν σε νέα μείωση τον Δεκέμβριο, οι χρηματοπιστωτικές αγορές ενδέχεται να συμπεράνουν ότι η ΕΚΤ έχει ολοκληρώσει τις μειώσεις των επιτοκίων.”

Μια προηγούμενη έρευνα έδειξε ότι οι μισοί από τους ερωτηθέντες πίστευαν ότι οι αξιωματούχοι μπορούν να καθίσουν σε τρεις συνεδριάσεις – τον Ιούλιο, τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο – προτού οι έμποροι υποθέσουν ότι το κόστος δανεισμού βρίσκεται στο κατώτατο σημείο του. Θα δικαιωθούν τελικά;