Η επενδυτική κοινότητα στρέφει το βλέμμα της στις ελληνικές συστημικές τράπεζες, καθώς η Bank of America (BofA) «βλέπει» μια νέα εποχή γενναιόδωρων αποδόσεων. Σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις του αμερικανικού οίκου, αναμένεται αύξηση των προς διανομή κερδών κατά 5 ποσοστιαίες μονάδες για την Εθνική, τη Eurobank και την Alpha Bank από τα κέρδη του 2025, ενώ η Τράπεζα Πειραιώς αναμένεται να ακολουθήσει την ίδια πορεία από το 2027. Οι ανακοινώσεις των ετήσιων αποτελεσμάτων που ξεκινούν σήμερα και ολοκληρώνονται αύριο, αναμένεται να επιβεβαιώσουν τη δυναμική τροχιά του κλάδου.

Πιο αναλυτικά, η BofA εκτιμά ότι Alpha Bank και Eurobank θα ανεβάσουν το ποσοστό διανομής κερδών για το 2025 στο 55%, ξεπερνώντας το αρχικό 50% που είχε ανακοινωθεί. Η ανοδική αυτή τάση προβλέπεται να συνεχιστεί με ρυθμό 5 μονάδων ετησίως κατά την προσεχή τριετία. Στο επίκεντρο της προσοχής βρίσκεται η Εθνική Τράπεζα, η οποία σύμφωνα με την BofA αναμένεται να ξεχωρίσει, με αύξηση της διανομής κερδών για το 2025 κατά 5 ποσοστιαίες μονάδες, στο 65%, ποσοστό που θα μπορούσε να ενισχυθεί από έκτακτο μέρισμα 350 εκατ. ευρώ. Οι προβλέψεις θέλουν την ετήσια αύξηση της διανομής να ανέρχεται σε 10 ποσοστιαίες μονάδες από το 2026 και μετά, με τον αντίστοιχο δείκτη payout ratio να αγγίζει το εντυπωσιακό 95% έως το 2028, διατηρώντας παράλληλα ένα «μαξιλάρι» 3 μονάδων για πιθανές εξαγορές και συγχωνεύσεις.

Στον αντίποδα, η Τράπεζα Πειραιώς αναμένεται να διατηρήσει τις αποδόσεις της στο 50% για τη διετία 2025/26, ενώ παράλληλα θα ενσωματώνει την Εθνική Ασφαλιστική, με τις ετήσιες αυξήσεις των 5 μονάδων να ξεκινούν από το 2027. Παρά τη διόρθωση του Φεβρουαρίου, ο τραπεζικός κλάδος παραμένει σε ισχυρή θέση με άνοδο 9,5% από την αρχή του έτους, με την αγορά να εστιάζει πλέον στις αναβαθμίσεις των προβλέψεων για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) βάσει των επικαιροποιημένων επιχειρηματικών σχεδίων που θα παρουσιαστούν για την επόμενη τριετία.

Η στρατηγική του κλάδου προβλέπει διψήφια αύξηση των EPS, στηριζόμενη στην ενίσχυση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά 5,5% και στην άνοδο των δανείων άνω του 9% ετησίως. Ταυτόχρονα, τα έσοδα από προμήθειες αναμένεται να αυξηθούν άνω του 9%, λόγω της μεγαλύτερης διείσδυσης σε asset management και ασφαλιστικά προϊόντα. Η BofA προκρίνει τη Eurobank ως την κορυφαία επιλογή για το 2026, αναγνωρίζοντας ως ισχυρούς καταλύτες την αναμενόμενη αναβάθμιση της Ελλάδας σε ανεπτυγμένη αγορά, την είσοδο της Βουλγαρίας στην Ευρωζώνη και της Κύπρου στη Σένγκεν, εξελίξεις που θα θωρακίσουν περαιτέρω τα θεμελιώδη μεγέθη του ομίλου.