Η διαφορά απόδοσης ανάμεσα στα ελληνικά και στα γερμανικά κρατικά ομόλογα διευρύνθηκε σήμερα, με το spread του ελληνικού 10ετούς ομολόγου να διαμορφώνεται σε περίπου 110 μονάδες βάσης. Έτσι, ξεπέρασε εκ νέου το όριο των 100 μονάδων, ενώ η εικόνα στις ευρωπαϊκές αγορές παρέμεινε ιδιαίτερα ευμετάβλητη.

Οι επενδυτές σταθμίζουν τα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό, τις προοπτικές της νομισματικής πολιτικής και τις δημοσιονομικές πιέσεις σε μεγάλες οικονομίες της Ευρωζώνης. Παράλληλα, τα ασθενέστερα στοιχεία από την αμερικανική αγορά εργασίας ενίσχυσαν τη ζήτηση για κρατικούς τίτλους που θεωρούνται ασφαλέστεροι.

Στην ΗΔΑΤ, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε στο 4,54%. Η απόδοση του γερμανικού Bund υποχώρησε στο 3,44%, από 3,52% την Πέμπτη. Με βάση τις δύο τιμές, το ελληνικό spread έφτασε περίπου στις 110 μονάδες βάσης, έναντι περίπου 101 μονάδων την προηγούμενη ημέρα.

Η διεύρυνση της διαφοράς δεν οφείλεται τόσο σε έντονες πιέσεις στους ελληνικούς τίτλους, όσο στη σημαντική υποχώρηση της απόδοσης των γερμανικών ομολόγων.

Η εικόνα της Ελλάδας παραμένει ωστόσο διαφορετική από εκείνη της Γαλλίας. Το γαλλικό 10ετές spread έναντι του γερμανικού Bund έφτασε περίπου στις 150 μονάδες βάσης, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2012. Την ίδια ώρα, η απόδοση του ιταλικού 10ετούς παρέμενε κοντά στο 4,69%, ενώ του ισπανικού υποχωρούσε στο 4,11%.

Καταλυτικό ρόλο στις σημερινές κινήσεις διαδραμάτισαν τα προκαταρκτικά στοιχεία της Eurostat για τον πληθωρισμό. Ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ευρωζώνη επιταχύνθηκε τον Σεπτέμβριο στο 3,8%, από 3,2% τον Αύγουστο, ξεπερνώντας και την πρόβλεψη των αναλυτών για 3,6%.

Ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε στο 2,5%, ενώ ιδιαίτερα έντονη ήταν η άνοδος της ενεργειακής συνιστώσας, η οποία έφτασε στο 18,8%. Τα στοιχεία ενίσχυσαν τις ανησυχίες ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ενδέχεται να χρειαστεί να διατηρήσει πιο αυστηρή στάση στη νομισματική πολιτική, καθώς οι αγορές επαναπροσδιορίζουν τις προσδοκίες τους για τα επιτόκια.

Η αισθητά χαμηλότερη από την αναμενόμενη δημιουργία θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ ενίσχυσε τη ζήτηση για αμερικανικά και ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα, περιορίζοντας μέρος των αρχικών απωλειών στις αγορές.

Σε εβδομαδιαία βάση, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς αυξήθηκε από 4,443% τη Δευτέρα σε περίπου 4,55%, καταγράφοντας άνοδο περίπου 11 μονάδων βάσης. Την ίδια περίοδο, η απόδοση του γερμανικού 10ετούς κινήθηκε στην αντίθετη κατεύθυνση, υποχωρώντας από 3,643% σε επίπεδα κοντά στο 3,42%.

Ως αποτέλεσμα, το ελληνικό spread, το οποίο στις αρχές της εβδομάδας βρισκόταν περίπου στις 80 μονάδες βάσης, έχει διευρυνθεί κατά περισσότερες από 30 μονάδες.

Οι κινήσεις αυτές αποτυπώνουν την αυξημένη μεταβλητότητα στις αγορές κρατικού χρέους και την επαναξιολόγηση από τους επενδυτές των κινδύνων που συνδέονται με τον πληθωρισμό, τα επιτόκια και τα δημόσια οικονομικά των χωρών της Ευρωζώνης.