Δύο κορυφαίοι παίκτες της Wall Street υποστηρίζουν με σθένος ότι η τρέχουσα άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης (AI) δεν συνιστά μια νέα «φούσκα». Η BlackRock και η Bank of America υποστηρίζουν ότι η τωρινή άνοδος στηρίζεται σε πραγματικές εταιρικές επενδύσεις, αυξημένα κέρδη και σημαντικά άλματα στην παραγωγικότητα, σε αντίθεση με την παράλογη ευφορία που χαρακτήρισε τη φούσκα των dot-com στις αρχές της δεκαετίας του 2000.

Ο Ζαν Μπουβέν, επικεφαλής του BlackRock Investment Institute, τόνισε σε ενημέρωση προς τους δημοσιογράφους την Τρίτη: «Δεν θεωρούμε χρήσιμο, τουλάχιστον σε αυτή τη φάση, να μιλάμε για φούσκα όσον αφορά την τεχνητή νοημοσύνη». Πρόσθεσε επίσης ότι «θέλουμε να αποφύγουμε τις εκτιμήσεις που στηρίζονται μόνο στο παρελθόν», τονίζοντας ότι το να χαρακτηρίζεται η εξέλιξη της AI ως φούσκα είναι μια «ελλιπής» εικόνα, δεδομένης της συνεχούς ανάπτυξης του κλάδου.

Ο Μπουβέν επισήμανε επίσης την ύπαρξη ενός υγιούς επιπέδου σκεπτικισμού στις σημερινές αγορές. «Ακούγονται τόσα πολλά για το ενδεχόμενο φούσκας… οι επενδυτές γνωρίζουν τον κίνδυνο», δήλωσε χαρακτηριστικά, προσθέτοντας πως «Όταν πάψει εντελώς αυτή η συζήτηση, τότε είναι που πρέπει πραγματικά να ανησυχούμε».

Η BlackRock επισημαίνει ότι η έκρηξη των δαπανών στην τεχνητή νοημοσύνη είναι τόσο μεγάλη, που πλέον αποτελεί ένα βασικό μακροοικονομικό αφήγημα από μόνη της. Η δυναμική και το εύρος των εταιρικών επενδύσεων, σύμφωνα με την ίδια, είναι αρκετά ισχυρά ώστε να διατηρήσουν την ανάπτυξη του αμερικανικού ΑΕΠ πάνω από το 2%, ένα όριο που κυριαρχεί εδώ και δεκαετίες.

Η Bank of America, με γενικά παρόμοια άποψη, εξέφρασε κάποιες αμφιβολίες για την επόμενη φάση αυτού του boom της AI. Η Σαβίτα Σουμπραμανιάν, επικεφαλής στρατηγικής αμερικανικών μετοχών και ποσοτικής ανάλυσης, ανέφερε στην ενημέρωση της τράπεζας την Τρίτη: «Ζούμε ένα νέο 2000; Είμαστε σε φούσκα; Όχι. Αλλά θα συνεχίσει η ΑΙ να ηγείται ασταμάτητα; Ούτε αυτό».

Η Σουμπραμανιάν θεωρεί ότι αυτό που συμβαίνει τώρα μοιάζει περισσότερο με μια φυσιολογική παύση παρά με την αρχή μιας επικείμενης κατάρρευσης, κάνοντας λόγο για μια φάση όπου οι επενδύσεις κινούνται ταχύτερα από την αύξηση των εσόδων.

Αυτό το χάσμα μεταξύ επενδύσεων και απόδοσης, ιδίως λόγω των προβλημάτων που παρατηρούνται σε ισχύ και υποδομές, θα μπορούσε να φοβίσει τους επενδυτές βραχυπρόθεσμα.

Σύμφωνα με το ρεπορτάζ της Allie Canal, μέρος αυτού του κινδύνου έχει ήδη αρχίσει να εμφανίζεται στους ισολογισμούς πολλών εταιρειών. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των κολοσσών της τεχνολογίας έχουν αυξηθεί στο 60% των λειτουργικών ταμειακών ροών τον τελευταίο χρόνο, από 30% πριν από μια δεκαετία, σύμφωνα με στοιχεία της τράπεζας. Σε κάθε περίπτωση, παραμένουν πολύ χαμηλότερα από το ανώτατο επίπεδο του 140% κατά την περίοδο της φούσκας του dot-com.