Η Fitch Ratings προανήγγειλε θετικές εξελίξεις για την Ελλάδα, καθώς η αξιολόγηση της χώρας και τα spreads των ελληνικών ομολόγων συγκλίνουν αισθητά με τις υπόλοιπες χώρες της Ευρωζώνης. Αυτή η σύγκλιση, σύμφωνα με τον οίκο, οφείλεται κυρίως στην πτωτική πορεία του ελληνικού δείκτη χρέους, μία τάση που αναμένεται να συνεχιστεί. Η ανακοίνωση έρχεται λίγο πριν τη δημοσίευση της τελευταίας «ετυμηγορίας» της Fitch για το 2025 σχετικά με το ελληνικό αξιόχρεο, κλείνοντας τον κύκλο των φετινών αξιολογήσεων.

Η Fitch τονίζει την ισχυρή δέσμευση της Ελλάδας στη δημοσιονομική πειθαρχία και την υπεραπόδοση των δημοσιονομικών μεγεθών, γεγονός που την έχει καταστήσει ξεχωριστή στην Ευρωζώνη, όπου η διαφορά στις αξιολογήσεις μεταξύ Νότου και Βορρά έχει μειωθεί σημαντικά. Η μείωση του χρέους αποτελεί βασικό παράγοντα για την αξιολόγηση της Ελλάδας από όλους τους οίκους, επιταχύνοντας τις αναβαθμίσεις τα τελευταία χρόνια. Από το «C» και την κατηγορία «junk» στην οποία βρισκόταν από το 2011 έως το 2017, η Ελλάδα ανέβηκε γρήγορα τα σκαλοπάτια, φτάνοντας στην επενδυτική βαθμίδα το 2023 και ένα επίπεδο πάνω από αυτήν (ΒΒΒ) το 2024, σύμφωνα με τη βαθμολογία τριών οίκων (Scope Ratings, DBRS, S&P). Οι Moody’s και Fitch «δίνουν» χαμηλό investment grade (ΒΒΒ-), η Scope αναβάθμισε τις προοπτικές σε θετικές, ενώ η Fitch τον Μάιο.

Παρά το γεγονός ότι η βελτίωση των αξιολογήσεων της Ελλάδας έχει επιβραδυνθεί, η Fitch είναι ο οίκος με τις περισσότερες πιθανότητες να δώσει νέα αναβάθμιση και να ευθυγραμμιστεί με τους υπόλοιπους (εκτός της Moody’s). Αν και δεν είναι βέβαιο αν αυτό θα συμβεί την Παρασκευή (14 Νοεμβρίου), η νέα ανάλυση της Fitch για τις τάσεις χρέους στην Ευρωζώνη στέλνει ένα σημαντικό θετικό «σήμα». Οι αντίθετες τάσεις στον δείκτη δημόσιου χρέους αποτέλεσαν τον κύριο μοχλό σύγκλισης των αξιολογήσεων μεταξύ των ευρωπαϊκών κρατών το 2025. Η ισορροπία των προοπτικών αξιολόγησης και των αυξανόμενων διαρθρωτικών δημοσιονομικών πιέσεων υποδηλώνει ότι η σύγκλιση των αξιολογήσεων θα μπορούσε να συνεχιστεί, παρά τις αντιδράσεις στις μακροοικονομικές δημοσιονομικές προκλήσεις.

Ενδεικτικό είναι ότι φέτος, η Fitch αναβάθμισε τρεις χώρες της περιφέρειας (Ιταλία, Πορτογαλία, Ισπανία) και υποβάθμισε τέσσερις χώρες του «πυρήνα» (Αυστρία, Βέλγιο, Φινλανδία, Γαλλία). Τα δημόσια οικονομικά και η πορεία του δείκτη χρέους ήταν οι βασικοί παράγοντες αξιολόγησης σε έξι από τις επτά αλλαγές αξιολόγησης.

Η Fitch τονίζει ότι οι χώρες που υπέστησαν σημαντικές προσαρμογές μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 και την κρίση χρέους της Ευρωζώνης, συνέχισαν να σημειώνουν πρόοδο, με μειωμένες μακροοικονομικές ανισορροπίες, βελτιωμένη εξωτερική ανταγωνιστικότητα και καλύτερες δημοσιονομικές θέσεις.

Για την επόμενη διετία, η Fitch προβλέπει ότι η δυναμική του δημόσιου χρέους θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τα πρωτογενή ισοζύγια, καθώς η ονομαστική ανάπτυξη μειώνεται με τον χαμηλότερο πληθωρισμό. Προβλέπει μέτρια δημοσιονομική χαλάρωση, με το μέσο έλλειμμα στην Ευρώπη να διευρύνεται στο 1,8% το 2026-2027 από 1,3% του ΑΕΠ το 2024-2025. Ωστόσο, εκτιμά ότι χώρες με πρόσφατες δημοσιονομικές υπεραποδόσεις, όπως η Ελλάδα, η Κύπρος και η Ιρλανδία, θα διατηρήσουν τα ονομαστικά πλεονάσματα. Η Fitch υπογραμμίζει ότι η Ελλάδα διατηρεί ισχυρή δέσμευση για δημοσιονομική σύνεση, υποδηλώνοντας ότι η τάση της σύγκλισης στις αξιολογήσεις θα συνεχιστεί, προμηνύοντας έτσι μία επικείμενη αναβάθμιση.